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社保基金新宠曝光 机构大户重启买买买模式

2016-07-20 20:25 来源:网络综合

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  万科举报宝能违规主要问题集中在前期9个资管计划上,洋洋洒洒9000字,涉及八宗罪,这封举报信给管理层出了一道难题,一道本来就摆在那里的难题,也是必须解决的难题,不能回避的难题。

  成也萧何,败萧何。

  杠杆也是如此,没有加杠杆就没有上证指数冲击5178点的人造大牛市,成交量不可能放出2.4万亿的历史天量;同样,没有去杠杆就不会出现指数断崖式的下跌,股灾期间的千股跌停。

  杠杆是天使,也是魔鬼。

  杠杆让宝能的姚老板四两拨千斤,以区区自有67亿左右的资金撬动400亿左右的融资,从而对宇宙第一大地产公司万科发起恶意收购,而万科的估值保守也在2000亿左右,不管是价值发现也好,还是炒作预期也好,即便万科复牌从24元连续下跌到目前的17元附近,这个价值依旧高于万科在2015年大牛市期间的价位大约15%左右,对于万科这样的白马股而言当然是奇迹,而奇迹的创造者正是姚振华。

  不过,现在让姚振华难受的恐怕也是杠杆,杠杆把他送上天堂,现在他却骑虎难下,盘面是不护不行,护也不行。不护,万科的股价下行空间不小,因为H股现在才15港币左右,折合人民币才12元,万科的股价长期就是H股高于A股;护,需要真金白银,姚老板的弹药又有多少,复牌后不是没护过,但均是尾盘逆袭而已,宝能的杠杆率即便按监管部门去年底作的判断也在1:4.19左右,继续放大的可能性不是没有,但是微乎其微,从趋势上讲,杠杆不可能放大,只会缩小。

  杠杆已经成为金融的原罪。

  这句不是水皮说的,是权威人士说的,当然针对的不是万科之争,而是金融系统,去年的股灾惊心动魄,而决策层极力要避免的就是局面或系统性金融风险。

  万科的局面至今还是可控的,一是表现在没有对上证或深成指构成巨大影响,万科复牌12天,下跌超过30%,以其正常权重,主要指数下跌10%是正常的,但是事实上,指数不跌反升,说明市场对万科的利空有能力消化;二是万科股价的下跌并不极端,而是持续小幅,有点温水炖蛤蟆,机构在拼命出逃,但散户在大量涌入,换岗顺利进行;三是尽管下跌幅度大,但是宝能没有出现斩仓的局面,大有死扛到底的魄力,尽管9个资管计划有6个已经浮亏,一个已经击穿平仓线,但是尚有追加保证金的空间,也就是说强平时代尚未开启,现在消耗的是宝能前期的浮盈,历史上最多的是盈利260亿,现在估值在30亿左右,再跌就赔本。

  也许正因为这样,万科抛出的举报信才被大家解读成趁他虚要他命,王石们是主动砸盘要爆宝能的仓,独董华生则认为,这是"迟来的第一步",事实果真如此吗?

  万科举报宝能违规主要问题集中在前期9个资管计划上,洋洋洒洒9000字,涉及八宗罪:其一是9个资管计划未按照一致行动人格式要求完整披露信息;其二是9个资管计划合同及补充协议并未作为备案文件存放上市公司;其三是9个资管计划披露的合同条款存在重大遗漏;其四是9个资管计划合同属于违规"通道"业务,其五是钜盛华涉嫌非法利用9个资管账户从事证券交易;其六是9个资管计划涉嫌从事非法股票融资业务;其七是9个资管计划不符合上市公司收购人的条件,其相关各方均无充分依据行使表决权,不具备让渡表决权的合法性前提;其八是9个资管计划涉嫌拉高股价,为前海人寿输送利益。

  八宗罪中,虽然最后一条涉及7月5日尾盘交易的盘口语言相对劲爆,但其实中心主题均围绕的是表决权,万科的核心诉求也是冻结表决权。

  这是杀手锏吗?

  首先,冻结或不冻结,9个资管计划现在已经是"死老虎",发挥不了作用;

  其次,宝能的表决权管用吗?管用的话还用华润气急败坏地出尔反尔吗?宝能在万科之争中本来就不是决定大局走势的,现在只是捣糨糊的;